現在石油的主要發現是在地緣政治的敏感區和自然環境的惡劣區，導致勘探開發成本大幅上升，如現時深海原油的勘探成本已達每桶60美元，再加上技術和政治經濟的不確定性，加上許多的原油蘊藏量，至今還封存在頁岩、瀝青砂或其他地方，總體成本還會上升。然而 demand will keep going up. 全球的發達國家平均每人1年消耗17桶原油，中國不到3桶。中國每年新增80萬輛汽車上路，包辦全球一半的需求增長。只要發展中國家消耗水平提到發展中國家平均水平1/3 ，全球的石油增長量每天就需要 2000萬桶，因此油價是不可能下跌的。Most interstingly, 2011年 WikiLeaks 報告還聲稱，美國官員認為，Saudi Arabia 可能高估了其油藏量達40%。在對一位美國外交官發送的電文中，沙國國營 Aramco 石油公司探勘部門前主管於2007年11月警告，沙國產量可能在2012年便達到高點。不管這個 intel 的真假，國際油價將維持高檔，即使有時 crude oil 漲勢趨緩，石化上游原料乙烯報價續漲未歇。台灣的5大泛用塑膠有45%外銷，Amass a large chunk of 台灣的石油衍生產品，就近銷售給最需要它們的中國、印度甚至越南 is the name of the game。
乙烯醋酸乙烯共聚物(EVA)
乙烯醋酸乙烯共聚物(EVA)投資額較大，並且投資週期較長，以台塑寧波二期投資計畫來看，最快也要到2012年底才能建成，在近幾年幾無新增產能下， 後市易漲難跌。And better yet, 以產品利差來看，HDPE面臨虧損壓力，惟 LDPE、EVA 印度等新興市場需求活絡，報價延續高檔，利差空間比較不容易出現壓縮狀態，其中 EVA 每噸利潤優於LDPE達100美元以上。2011年1月份中國的 EVA 進口總量為4.84萬噸。 year-on-year 增加了16.69%，可見中國國內的需求仍急遽增長。This is a niche market with low volume and high entry barriers. 亞洲最大 EVA 生產廠台塑，旗下有兩套合計24萬公噸年產能(16.8萬噸+7.2萬噸)，在中國市場仍是「喊水會結凍」的主力。旱澇極端氣候已逐漸變成一種常態，導致使用 LLDPE 農膜的農業盛行。而 LLDPE、EVA 因互有產能排擠，更導致 EVA 價格走堅，供需相對緊俏。
由於質輕又可有效減震，球鞋、慢跑鞋、休閒鞋的中底多半都採用 EVA 材質。台塑發泡級的型號 7350M 用於發泡鞋材，交聯發泡板和吸震材料，在福建有很大的市場，目前報價在21500人民幣。與 7350M 較有可比性的是巴斯夫的 5110J 和北京有機的 14-2，目前報價在20900人民幣。福建晉江是中國最大的休閒、運動鞋生產基地，年產8.7億雙，產量佔全大陸40%、世界的20%。New Balance 和 Adidas 每年從印尼採購數百萬雙鞋。在美國擁有4500家 Payless 門市通路的 Collective Brands 在2010年底也開始把供應鏈轉往印尼，印尼在2011年可能 surpass Vietnam，成為僅次於中國的世界第2大制鞋國，同時成為重要的 EVA 市場。型號 7470M 用於電纜料，市場則以華東為主，目前報價在23000人民幣。與 7470M 較有可比性的是巴斯夫的 6110M。3、4月份多為乙烯裂解廠歲修期，加上農業EVA用膜需求增加，供需更加吃緊。幼兒用的泡沫塑料拼圖地墊因為大部分都含有甲醯胺，在部分國家被禁止銷售。甲醯胺是一種有機溶劑，在泡沫塑料製品中使用甲醯胺可以使塑膠發泡，量越大塑膠越輕，生產成本也越低，同時也能增加塑膠產品的柔韌性，使其不容易斷裂。如果被吸入或者吞咽會造成傷害，同時對幼兒的眼睛和皮膚也有損害。
苯乙烯單體(SM)
在2011年全球新增產能不多，僅40萬公噸，但中國的汽車、家電銷售佳，新增的聚苯乙烯(PS)、丙烯-丁二烯-苯乙烯共聚合物(ABS)產能達近200萬公噸。需求增幅大於供給，SM產業從谷底翻揚令人期待。從消費結構看，苯乙烯單體仍主要用於生產聚苯乙烯(PS)、ABS/SAN、SBR/SBR 膠乳、不飽和聚酯樹脂以及熱塑性彈性體等。PS是中國苯乙烯最重要的衍生物，也是苯乙烯最大的消費領域，用途廣泛。工業產品有通用級聚苯乙烯(GPPS)、可發性聚苯乙烯(EPS)、抗沖級聚苯乙烯(HIPS)等品種。儘管全球仍處於供大於求的態勢，但目前中國PS需求增長速度遠遠超過其他國家和地區。全球PS消費結構差異較大，在東北亞地區，約50%的PS用於製造電子產品及器具，只有20%用於生產一次性包裝材料；在北美地區，只有9%的PS用於生產電子產品及其器具，而58%用於生產一次性包裝材料。 像一般便當盒蓋的透明塑膠，它的缺點是遇熱會釋出有害毒性物質，濃度過高時會抑制中樞神經系統，引起心律不整，損害肝臟及腎臟。
ABS/SAN在中國是僅次於PS的第二大苯乙烯衍生物。中國ABS終端產品高度集中在電子電器領域，如電冰箱、電視機、洗衣機、電話、辦公機械以及其他小家電等，占ABS總消費量80%左右，玩具、汽車配件等占10%左右。目前中國ABS 的消費結構逐漸發生變化，消費重心正在向汽車、電子等產業轉移，在家電中的消費比例逐漸下降，原因是中國電視機、洗衣機等家電市場已供大於求，加上改性聚丙烯等替代品不斷滲透和覆蓋，ABS在大型家電市場的消費量正在減少，而在小家電、辦公用品和交通運輸業等領域的應用正在悄然升溫。汽車、摩托車等生產和消費的大幅提速將使汽車內飾件製品成為ABS市場新的消費亮點；遊艇、活動房屋等休閒用品的興起也為ABS開闢了新市場；在管材、管件、醫療器械和合金共混物等方面的應用也有良好的市場前景。SM 占整個台化營收比重的十分之一，僅次於丙酮和純對苯二甲酸(PTA)。在台灣還有另一家「國喬」，也是 SM 大廠。
小生意和窮生意(微利生意)難做，為什麼你極少看到街頭巷尾的眼鏡店會倒閉? 關鍵就在產品毛利率。石油腦價格若上漲到一定程度，下游的聚乙烯(PE)和苯乙烯(SM)就會因為成本上漲不易轉嫁而難以獲利。以 EVA 而言，一旦 7350M 的外盤報價超過2780美金，或是 5110J 及 14-2 這兩種大陸國產的發泡料內盤報價超過21000人民幣天險，買氣立即凍結，買賣雙方需要找到一個平衡點。以歷史價格來看，若台塑 7350M 的 CFR 外盤報價來到2010年7月左右的低點1765美金、7470M 在1815美金、7A50 在1835美金、7A60在1855美金，到這個價格的時候 EVA 實質上已可作為一種外匯避險工具，應開始擴大採購，提高在 bonded warehouses 的庫存水位。產品一般不用負擔緊急燃油附加費 EBS(Emerent Bunker Surchanges)。再者就是稅收的問題，Stanley 透過英屬維京群島投資香港，再經由香港投資中國大陸，主因中國新修正與星、港的租稅協定，交換資訊的範圍擴大到包含銀行帳戶資料在內，已自2010年底生效，有大陸來源所得的台商企業，在星、港的銀行帳戶資料恐將全都露。 會計師建議，台商的銀行帳戶最好轉回台灣的國際金融業務分行(OBU)，比較安全。台商向來把香港和新加坡做為前進大陸投資的金融操作的據點，但如今環境已大變化。在反避稅的國際潮流下，大陸最近與星、港修改租稅協定，新增交換銀行帳戶的條款。大陸國家稅務總局去年底相繼公告新修訂的「中港租稅安排」與「中新租稅協定」，並已生效。 二者新增修正的內容完全相同: 1.資料交換的範圍擴大，得交換銀行帳戶資料。2.不限於雙方的國民或居民資料，在雙方國家(地區)內有繳稅義務的納稅義務人的銀行帳戶的資料也在交換之內。3.一方不能應因為資料屬於銀行、其他金融機構、名義代表人、代理人或受託人所有，或因訊息與某人的所有權權益有關，而拒絕提供。以前大陸對台商查稅時，拿不到台商在星、港的銀行帳戶資料，如今大陸在法制面都已修訂完備，只要大陸政府認為需要查台商的銀行帳戶，香港與新加坡的銀行就不能拒絕，得一五一十提供，大陸稅局可以據以做為查台商所得稅的證據。這將對大陸台商產生很大的壓力，因為大陸稅局查移轉訂價時，往往主張大陸具有市場與成本優勢，台商或外商必須要把較多的利潤留在大陸，向大陸多繳稅，大陸稅局可以調閱香港或新加坡的台商銀行帳戶資料，台商放在境外第三地的利潤，可能會曝光，被大陸瓜分一部分。於今之計，國內銀行的OBU反而比較安全。
BVI Stanley Group 的發展重心，就是讓大陸13億人口的大市場成為發展腹地，這樣才能開枝散葉。Sony 過去10年在音樂播放器輸給了蘋果，於電視市場上輸給了三星及 LG，現在 Toyota 也受到的衝擊，品牌有如類股輪動，壓錯寶你就吃大虧。無論豐田油電車 Prius、雪佛蘭 Volt 還是日產推出的全電動車 Leaf 都無法改變使用 ABS 的現實。不管哪一個品牌、還是哪一種產品贏得市占，對我們的銷售可說毫無影響。原物料貿易 is, just like everything, fundamentally an information business. 能不能真正將獲利最大化，其實主要取決關鍵點，就在如何牢實把握需求端的實際需求量。拓展像常州天晟新材、東莞豪城鞋業這種通路。也唯有做大數量，才能俾以降低每公噸高達5美元的L/C成本，並且擁有降低 freight costs 的籌碼。降低運費也要了解箇中奧妙，比如翻開地圖看到上海港、江陰港和南通港的地理位置並不遠，但是運費大不同。由於到江陰和南通的貨必須在上海港中轉，同一批貨賣到這兩地比賣到上海港要負擔2倍以上的運費成本。
Good trading,
BVI Stanley Co., Ltd. 